На российском рынке акций распродажа

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг США на высшем уровне ААА, присвоив ему «стабильный» прогноз. Об этом стало известно 16 августа. Две недели назад, 5 августа, другое рейтинговое агентство Standard & Poor’s впервые в истории понизило кредитный рейтинг США  с ААА до АА+, что привело к обвалу фондовых рынков во всем мире. Российские биржевые индексы в этом падении оказались впереди планеты всей, за три дня потеряв порядка пятнадцати процентов.

Понизить кредитный рейтинг страны – все равно что усомниться в ее кредитоспособности. Пересмотр первоклассного кредитного рейтинга США говорит о том, что  в экономике этой страны, в ее финансовой системе не все идеально. Это не открытие и не новость. Тем не менее констатация очевидного факта оказалась способной вызвать бурю эмоций биржевого сообщества в глобальных масштабах. Инвесторы со всего мира в срочном порядке стали выводить свои деньги оттуда, куда еще совсем недавно так охотно их вкладывали. В последние год-полтора именно российский фондовый рынок показывал опережающую динамику. То есть сначала опережал в росте, а теперь вот опережает в падении.

Индекс ММВБ с 1700 пунктов рухнул к отметке 1400. Индекс РТС  в первой половине августа успел побывать на высоте 2000 пунктов и вспомнить давно позабытый уровень 1500. Все это сопровождалось падением мировых цен на нефть со 120 долларов за баррель Brent до сотни. И взлетом котировок золота с 1600 долларов за тройскую унцию до исторического максимума вблизи 1840. Как видно из таблицы, самое страшное уже позади, пиковые уровни и дно рынка пройдены. Однако говорить о развороте и последующем восстановлении еще слишком рано. Объемы торгов в дни роста вдвое меньше показателей активности трейдеров в дни падения. То есть покупать готовы далеко не все.

Конечно, совсем не обязательно, что подтверждение первоклассного кредитного рейтинга США вернет на российский рынок все выведенные в панике деньги. Все-таки случай с понижением рейтинга беспрецедентный. Когда страсти окончательно улягутся, мировым инвесторам предстоит пересмотреть и направление своих вложений, и отношение к риску, и много чего еще. Между тем практически все наиболее ликвидные представители российского рынка акций в данный момент очень интересны для покупки. Так «Рос-телеком», все выпуски обыкновенных акций которого наконец-то объединены в один и который уже с 1 сентября будет включен в состав индекса MSCI, торгуется на двадцать пять процентов ниже своих июльских значений. Бумаги «Газпрома», традиционно пользующиеся повышенным спросом как среди российских инвесторов, так  и среди зарубежных, сейчас можно купить по 170 рублей вместо недавних 200.

Есть мнение, что слишком рискованно входить в рынок при такой волатильности, когда цены скачут туда-сюда по пять процентов в день. И правильнее было бы дождаться более рационального поведения участников торгов. С другой стороны, если отбросить все догадки о причинно-следственных связях, в сухом остатке получается, что экономическая ситуация ни  в США, ни  в Европе, ни  в России за месяц фактически не изменилась (понижение кредитного рейтинга – всего лишь субъективная оценка), а цены российских акций упали чуть ли не на треть. В крайнем правом столбце таблицы напротив каждой из «голубых фишек» российского фондового рынка вы можете видеть не что иное, как размер скидки на покупку. Кому-то осторожность подскажет, что хороший товар с такой скидкой не продается. А кто-то просто примет это  в качестве подарка судьбы.

Виталий ВОЙТЮК, финансовая компания «Приоритет»

---