Российский рынок акций: коррекция позади
В прошлом обзоре, месяц назад, мы писали о весенней коррекции – снижении фондового рынка, которое по традиции приходится на предотпускной период. Этот год не стал исключением, и с апреля по май российский рынок акций потерял больше пятнадцати процентов.
Индекс ММВБ упал почти на триста пунктов до отметки 1570. В последнее время нередко звучали мнения, что для логического завершения коррекции российскому рынку необходимо снизиться до 1500–1550 пунктов по индексу ММВБ. Но за окном лето. Технический отскок после сильного падения плавно перерос в разворот рынка. И теперь уже уровень 1570 считают своего рода дном. Сторонники такого сценария прогнозируют боковое движение рынка в летние месяцы с последующим осенним рывком вверх.
Индекс ММВБ упрямо пытается преодолеть уровень сопротивления 1700 пунктов. Это всего на несколько процентов выше обозначенного «дна». Если теория, описанная выше, выглядит жизнеспособной, и вы верите в то, что ниже майских значений рынок не пойдет, то почему бы не задуматься о покупке подешевевших акций. Хотя опять же в запасе месяц-другой боковика, будет время купить.
Сейчас динамика российского фондового рынка в какой-то степени оторвана от движения зарубежных индексов. Определяющее влияние оказывает дорожающая нефть. Мировые цены превысили 120 долларов за баррель нефти Brent. В случае продолжения роста можно будет увидеть достижение отметки 123 доллара и даже обновление годовых максимумов ближе к 128. Негативный сценарий предполагает коррекцию на 117 с последующим выходом к уровню поддержки 110 долларов за баррель. Но даже в случае падения цены на нефть почти наверняка останутся существенно выше значений прошлого года. И, между прочим, Минфин РФ во главе с Алексеем Кудриным уже планирует бюджет на ближайшие два года с учетом стодолларовой стоимости барреля нефти Brent.
Зарубежных коллег больше волнуют такие темы, как инфляция. Банк Китая в шестой раз в текущем году (и девятый, если считать с октября прошлого года) повышает резервные требования к банкам, задерживая тем самым избыточную ликвидность на счетах. Европейский центробанк может повысить ключевую процентную ставку уже в следующем месяце, также в целях борьбы с инфляцией. А вот на очередном заседании ФРС США, которое состоится на следующей неделе, 21–22 июня, изменение размера ставки не ожидается. Главное внимание привлечет к себе программа монетарного стимулирования американской экономики, действие которой завершается в конце июня, и ни о каком продолжении пока речи не идет. Печатный станок не планируют включать повторно, хотя в прошлый раз (в ноябре прошлого года) положительный эффект от дополнительного вливания долларов был, фондовые рынки отреагировали ростом, а инфляцию удалось удержать в пределах нормы.
Другой не менее важный вопрос, который может быть поднят на заседании ФРС, касается постоянно растущего госдолга США. В январе показатель достиг рекордных 14 трлн. долларов – при пересчете на каждого американца получается 45 тысяч долларов. Если в августе не будет увеличен установленный лимит, правительству США придется объявить дефолт. Об этом заявляют и глава федрезерва Бен Бернанке, и американский президент Барак Обама. Вероятность того, что будет допущен дефолт, крайне мала. И в данное время принимается целый ряд законопроектов, часть которых направлена на снижение госрасходов и повышение налогов.
Подобная ситуация чем-то напоминает решение долговых проблем Греции. Масштабы, конечно, другие. Но и здесь дефолта, скорее всего, не будет. МФВ совместно с ЕЦБ и Еврокомиссией одобрили очередной транш финансовой помощи грекам. Этому не помешало даже то, что кредитный рейтинг Греции в июне понижен сразу двумя агентствами – Мoody’s Investors Service и Standard&Poor’s – прогноз в обоих случаях «негативный».
Вернемся к акциям российских компаний. Те же рейтинговые агентства (Moody’s и S&P) в начале этой недели повысили корпоративный рейтинг ОАО «Северсталь», и тоже практически одновременно. Металлургическая компания отличается высокой рентабельностью и неплохими результатами финансовой отчетности. Котировки Северстали за последние четыре недели прибавили больше десяти процентов (см. таблицу 1) и сохраняют потенциал роста. Не исключено, что в перспективе одной-двух недель цена с текущих 517 рублей может скорректироваться до 500, откуда возможно возобновление покупок с целью 540–550 рублей.
Виталий ВОЙТЮК, финансовая компания «Приоритет»
---
Динамика котировок за месяц
|
|
последнее значение 17.05.2011 |
последнее значение 14.06.2011 |
изменение май-июнь 2011 г. |
|
Нефть Brent |
110,76 |
119,13 |
7,56% |
|
Золото |
1492,1 |
1526 |
2,27% |
|
EUR/RUB |
39,683 |
40,2825 |
1,51% |
|
EUR/USD |
1,4278 |
1,4408 |
0,91% |
|
USD/RUB |
28,1 |
27,8984 |
-0,72% |
|
РТС |
1830,63 |
1927,9 |
5,31% |
|
ММВБ |
1608,66 |
1681,66 |
4,54% |
|
Полиметалл |
477 |
562 |
17,82% |
|
Уралкалий |
214,9 |
252,71 |
17,59% |
|
Транснефть ап |
39200 |
44070 |
12,42% |
|
Северсталь |
463,6 |
517,2 |
11,56% |
|
Сбербанк ап |
65,65 |
72,97 |
11,15% |
|
ММК |
24,099 |
26,602 |
10,39% |
|
Интер РАО |
0,03434 |
0,0375 |
9,20% |
|
Татнефть ао |
154,5 |
168,53 |
9,08% |
|
Роснефть |
228,4 |
248,3 |
8,71% |
|
ФСК ЕЭС |
0,357 |
0,388 |
8,68% |
|
Новатэк |
339,55 |
359,74 |
5,95% |
|
ВТБ |
0,08333 |
0,0882 |
5,84% |
|
Мечел |
718,7 |
755 |
5,05% |
|
Распадская |
157 |
164,82 |
4,98% |
|
Газпром |
198,5 |
208,24 |
4,91% |
|
Газпромнефть |
122,08 |
127,94 |
4,80% |
|
СургутНГ ап |
13,998 |
14,66 |
4,73% |
|
СургутНГ ао |
26,15 |
27,26 |
4,24% |
|
Холдинг МРСК ао |
3,82 |
3,94 |
3,14% |
|
Аэрофлот |
69,15 |
71,3 |
3,11% |
|
ПолюсЗолото |
1887,4 |
1934 |
2,47% |
|
ЛУКОЙЛ |
1742 |
1771,9 |
1,72% |
|
Сбербанк ао |
96,07 |
97,7 |
1,70% |
|
МТС |
238,17 |
242 |
1,61% |
|
Ростелеком ао |
165,39 |
166,51 |
0,68% |
|
НорНикель |
6999 |
7045 |
0,66% |
|
АВТОВАЗ ао |
25,5 |
25,627 |
0,50% |
|
НЛМК |
102,9 |
103,33 |
0,42% |
|
РусГидро |
1,3999 |
1,4001 |
0,01% |
|
Ростелеком ап |
83,89 |
83,5 |
-0,46% |
