Функционирует при финансовой поддержке Федерального агентства по печати и массовым коммуникациям

Думай о хорошем, включай радио

Российский рынок акций: коррекция позади

17.06.2011
11:16
Российский рынок акций: коррекция позади. None. В прошлом обзоре, месяц назад, мы писали о весенней коррекции – снижении фондового рынка, которое по традиции приходится на предотпускной период. Этот год не стал исключением, и с апреля по май российский рынок акций потерял больше пятнадцати процентов. Индекс ММВБ упал почти на триста пунктов до отметки 1570. В последнее время нередко звучали мнения, что для логического завершения коррекции российскому рынку необходимо снизиться до 1500–1550 пунктов по индексу ММВБ. Но за окном лето. Технический отскок после сильного падения плавно перерос в разворот рынка. И теперь уже уровень 1570 считают своего рода дном. Сторонники такого сценария прогнозируют боковое движение рынка в летние месяцы с последующим осенним рывком вверх. Индекс ММВБ упрямо пытается преодолеть уровень сопротивления 1700 пунктов. Это всего на несколько процентов выше обозначенного «дна». Если теория, описанная выше, выглядит жизнеспособной, и вы верите в то, что ниже майских значений рынок не пойдет, то почему бы не задуматься о покупке подешевевших акций. Хотя опять же  в запасе месяц-другой боковика, будет время купить. Сейчас динамика российского фондового рынка в какой-то степени оторвана от движения зарубежных индексов. Определяющее влияние оказывает дорожающая нефть. Мировые цены превысили 120 долларов за баррель нефти Brent. В случае продолжения роста можно будет увидеть достижение отметки 123 доллара и даже обновление годовых максимумов ближе к 128. Негативный сценарий предполагает коррекцию на 117 с последующим выходом к уровню поддержки 110 долларов за баррель. Но даже в случае падения цены на нефть почти наверняка останутся существенно выше значений прошлого года. И, между прочим, Минфин РФ во главе с Алексеем Кудриным уже планирует бюджет на ближайшие два года с учетом стодолларовой стоимости барреля нефти Brent. Зарубежных коллег больше волнуют такие темы, как инфляция. Банк Китая в шестой раз  в текущем году (и девятый, если считать с октября прошлого года) повышает резервные требования к банкам, задерживая тем самым избыточную ликвидность на счетах. Европейский центробанк может повысить ключевую процентную ставку уже  в следующем месяце, также в целях борьбы с инфляцией. А вот на очередном заседании ФРС США, которое состоится на следующей неделе, 21–22 июня, изменение размера  ставки не ожидается. Главное внимание привлечет к себе программа монетарного стимулирования американской экономики, действие которой завершается в конце июня, и ни о каком продолжении пока речи не идет. Печатный станок не планируют включать повторно, хотя в прошлый раз (в ноябре прошлого года) положительный эффект от дополнительного вливания долларов был, фондовые рынки отреагировали ростом, а инфляцию удалось удержать в пределах нормы. Другой не менее важный вопрос, который может быть поднят на заседании ФРС, касается постоянно растущего госдолга США. В январе показатель достиг рекордных 14 трлн. долларов – при пересчете на каждого американца получается 45 тысяч долларов. Если в августе не будет увеличен установленный лимит, правительству США придется объявить дефолт. Об этом заявляют и глава федрезерва Бен Бернанке, и американский президент Барак Обама. Вероятность того, что будет допущен дефолт, крайне мала. И в данное время принимается целый ряд законопроектов, часть которых направлена на снижение госрасходов и повышение налогов. Подобная ситуация чем-то напоминает решение долговых проблем Греции. Масштабы, конечно, другие. Но  и здесь дефолта, скорее всего, не будет. МФВ совместно с ЕЦБ и Еврокомиссией одобрили очередной транш финансовой помощи грекам. Этому не помешало даже то, что кредитный рейтинг Греции в июне понижен сразу двумя агентствами – Мoody’s Investors Service и Standard&Poor’s – прогноз в обоих случаях «негативный». Вернемся к акциям российских компаний. Те же рейтинговые агентства (Moody’s и S&P) в начале этой недели повысили корпоративный рейтинг ОАО «Северсталь», и тоже практически одновременно. Металлургическая компания отличается высокой рентабельностью и неплохими результатами финансовой отчетности. Котировки Северстали за последние четыре недели прибавили больше десяти процентов (см. таблицу 1) и сохраняют потенциал роста. Не исключено, что  в перспективе одной-двух недель цена с текущих 517 рублей может скорректироваться до 500, откуда возможно возобновление покупок с целью 540–550 рублей. Виталий ВОЙТЮК, финансовая компания «Приоритет»---Динамика котировок за месяцпоследнее значение 17.05.2011последнее значение 14.06.2011изменение май-июнь 2011 г.Нефть Brent110,76119,137,56%Золото1492,115262,27%EUR/RUB39,68340,28251,51%EUR/USD1,42781,44080,91%USD/RUB28,127,8984-0,72%РТС1830,631927,95,31%ММВБ1608,661681,664,54%Полиметалл47756217,82%Уралкалий214,9252,7117,59%Транснефть ап392004407012,42%Северсталь463,6517,211,56%Сбербанк ап65,6572,9711,15%ММК24,09926,60210,39%Интер РАО0,034340,03759,20%Татнефть ао154,5168,539,08%Роснефть228,4248,38,71%ФСК ЕЭС0,3570,3888,68%Новатэк339,55359,745,95%ВТБ0,083330,08825,84%Мечел718,77555,05%Распадская157164,824,98%Газпром198,5208,244,91%Газпромнефть122,08127,944,80%СургутНГ ап13,99814,664,73%СургутНГ ао26,1527,264,24%Холдинг МРСК ао3,823,943,14%Аэрофлот69,1571,33,11%ПолюсЗолото1887,419342,47%ЛУКОЙЛ17421771,91,72%Сбербанк ао96,0797,71,70%МТС238,172421,61%Ростелеком ао165,39166,510,68%НорНикель699970450,66%АВТОВАЗ ао25,525,6270,50%НЛМК102,9103,330,42%РусГидро1,39991,40010,01%Ростелеком ап83,8983,5-0,46%

В прошлом обзоре, месяц назад, мы писали о весенней коррекции – снижении фондового рынка, которое по традиции приходится на предотпускной период. Этот год не стал исключением, и с апреля по май российский рынок акций потерял больше пятнадцати процентов.

Индекс ММВБ упал почти на триста пунктов до отметки 1570. В последнее время нередко звучали мнения, что для логического завершения коррекции российскому рынку необходимо снизиться до 1500–1550 пунктов по индексу ММВБ. Но за окном лето. Технический отскок после сильного падения плавно перерос в разворот рынка. И теперь уже уровень 1570 считают своего рода дном. Сторонники такого сценария прогнозируют боковое движение рынка в летние месяцы с последующим осенним рывком вверх.

Индекс ММВБ упрямо пытается преодолеть уровень сопротивления 1700 пунктов. Это всего на несколько процентов выше обозначенного «дна». Если теория, описанная выше, выглядит жизнеспособной, и вы верите в то, что ниже майских значений рынок не пойдет, то почему бы не задуматься о покупке подешевевших акций. Хотя опять же  в запасе месяц-другой боковика, будет время купить.

Сейчас динамика российского фондового рынка в какой-то степени оторвана от движения зарубежных индексов. Определяющее влияние оказывает дорожающая нефть. Мировые цены превысили 120 долларов за баррель нефти Brent. В случае продолжения роста можно будет увидеть достижение отметки 123 доллара и даже обновление годовых максимумов ближе к 128. Негативный сценарий предполагает коррекцию на 117 с последующим выходом к уровню поддержки 110 долларов за баррель. Но даже в случае падения цены на нефть почти наверняка останутся существенно выше значений прошлого года. И, между прочим, Минфин РФ во главе с Алексеем Кудриным уже планирует бюджет на ближайшие два года с учетом стодолларовой стоимости барреля нефти Brent.

Зарубежных коллег больше волнуют такие темы, как инфляция. Банк Китая в шестой раз  в текущем году (и девятый, если считать с октября прошлого года) повышает резервные требования к банкам, задерживая тем самым избыточную ликвидность на счетах. Европейский центробанк может повысить ключевую процентную ставку уже  в следующем месяце, также в целях борьбы с инфляцией. А вот на очередном заседании ФРС США, которое состоится на следующей неделе, 21–22 июня, изменение размера  ставки не ожидается. Главное внимание привлечет к себе программа монетарного стимулирования американской экономики, действие которой завершается в конце июня, и ни о каком продолжении пока речи не идет. Печатный станок не планируют включать повторно, хотя в прошлый раз (в ноябре прошлого года) положительный эффект от дополнительного вливания долларов был, фондовые рынки отреагировали ростом, а инфляцию удалось удержать в пределах нормы.

Другой не менее важный вопрос, который может быть поднят на заседании ФРС, касается постоянно растущего госдолга США. В январе показатель достиг рекордных 14 трлн. долларов – при пересчете на каждого американца получается 45 тысяч долларов. Если в августе не будет увеличен установленный лимит, правительству США придется объявить дефолт. Об этом заявляют и глава федрезерва Бен Бернанке, и американский президент Барак Обама. Вероятность того, что будет допущен дефолт, крайне мала. И в данное время принимается целый ряд законопроектов, часть которых направлена на снижение госрасходов и повышение налогов.

Подобная ситуация чем-то напоминает решение долговых проблем Греции. Масштабы, конечно, другие. Но  и здесь дефолта, скорее всего, не будет. МФВ совместно с ЕЦБ и Еврокомиссией одобрили очередной транш финансовой помощи грекам. Этому не помешало даже то, что кредитный рейтинг Греции в июне понижен сразу двумя агентствами – Мoody’s Investors Service и Standard&Poor’s – прогноз в обоих случаях «негативный».

Вернемся к акциям российских компаний. Те же рейтинговые агентства (Moody’s и S&P) в начале этой недели повысили корпоративный рейтинг ОАО «Северсталь», и тоже практически одновременно. Металлургическая компания отличается высокой рентабельностью и неплохими результатами финансовой отчетности. Котировки Северстали за последние четыре недели прибавили больше десяти процентов (см. таблицу 1) и сохраняют потенциал роста. Не исключено, что  в перспективе одной-двух недель цена с текущих 517 рублей может скорректироваться до 500, откуда возможно возобновление покупок с целью 540–550 рублей.

Виталий ВОЙТЮК, финансовая компания «Приоритет»

---


Динамика котировок за месяц












































































































































































































































последнее значение 17.05.2011



последнее значение 14.06.2011



изменение май-июнь 2011 г.



Нефть Brent



110,76



119,13



7,56%



Золото



1492,1



1526



2,27%



EUR/RUB



39,683



40,2825



1,51%



EUR/USD



1,4278



1,4408



0,91%



USD/RUB



28,1



27,8984



-0,72%



РТС



1830,63



1927,9



5,31%



ММВБ



1608,66



1681,66



4,54%



Полиметалл



477



562



17,82%



Уралкалий



214,9



252,71



17,59%



Транснефть ап



39200



44070



12,42%



Северсталь



463,6



517,2



11,56%



Сбербанк ап



65,65



72,97



11,15%



ММК



24,099



26,602



10,39%



Интер РАО



0,03434



0,0375



9,20%



Татнефть ао



154,5



168,53



9,08%



Роснефть



228,4



248,3



8,71%



ФСК ЕЭС



0,357



0,388



8,68%



Новатэк



339,55



359,74



5,95%



ВТБ



0,08333



0,0882



5,84%



Мечел



718,7



755



5,05%



Распадская



157



164,82



4,98%



Газпром



198,5



208,24



4,91%



Газпромнефть



122,08



127,94



4,80%



СургутНГ ап



13,998



14,66



4,73%



СургутНГ ао



26,15



27,26



4,24%



Холдинг МРСК ао



3,82



3,94



3,14%



Аэрофлот



69,15



71,3



3,11%



ПолюсЗолото



1887,4



1934



2,47%



ЛУКОЙЛ



1742



1771,9



1,72%



Сбербанк ао



96,07



97,7



1,70%



МТС



238,17



242



1,61%



Ростелеком ао



165,39



166,51



0,68%



НорНикель



6999



7045



0,66%



АВТОВАЗ ао



25,5



25,627



0,50%



НЛМК



102,9



103,33



0,42%



РусГидро



1,3999



1,4001



0,01%



Ростелеком ап



83,89



83,5



-0,46%


578Просмотров

Читать далее
Список тех, кому положен перерасчет, сформируют на основании указа президента о нерабочей неделе и постановления регионального правительства
Недобросовестные работодатели используют особый режим как возможность сэкономить
Льгота коснется отраслей, наиболее пострадавших от пандемии коронавируса
Если в 2018 году поставки велись в 90 стран мира, то в 2019 их количество превысило сотню
Организации просят предоставить информацию о режиме работы сотрудников
Новый поток курса «Открой свое дело» стартует 1 апреля
Законодательные инициативы властей региона связаны с негативным воздействием ограничительных мероприятий
Закрыты все торговые центры, кроме тех, что продают продукты питания и товары первой необходимости

Опрос
Соблюдаете ли вы режим самоизоляции?
Да, сидим все дни дома
Почти, выходим только в ближайший магазин
Не соблюдаем, мы ходим на работу
О самоизоляции не слышали, свободно гуляем
Нам разрешено работать, используем защитные средства
Мы вируса не боимся, поэтому не соблюдаем