Падал прошлогодний…

На российском рынке акций может повториться сценарий годичной давности

И если получается оглянуться на прошедший месяц, то почему бы не вспомнить, что творилось год назад.

В апреле 2010-го о перегретости фондового рынка не говорил только ленивый. Индекс ММВБ достиг пика в районе 1550 пунктов. Всеми правдами и неправдами, делая паузы во время непродолжительных коррекций-передышек, рост продолжался несколько месяцев. И вот ровно в середине весны, 15 апреля, рынок развернулся вниз и в довольно короткий срок потерял в среднем процентов двадцать.

Очевидна аналогия с текущей ситуацией или нет, но сам факт прошлогоднего падения уже оказывает и будет оказывать дополнительное давление на котировки акций российских компаний. Почему дополнительное? Да потому, что буквально на этой неделе резко подешевела нефть. А это едва ли не самый главный ориентир для российских фондовых индексов. Был максимум на 127 долларах за баррель нефти Brent. В то же время индекс ММВБ обозначился выше 1860 пунктов. Как только заговорили о возможном прекращении войны в Ливии, котировки черного золота тут же оказались на 120. А российский рынок – ниже 1800 по индексу ММВБ.

На руку продавцам и череда землетрясений в Японии с повышением уровня опасности аварии на АЭС «Фукусима-1» до предельного. Не добавляет оптимизма и скептический отчет МВФ по поводу темпов роста американской и японской экономик. А после недавнего понижения кредитного рейтинга Португалии долговые проблемы европейских стран вернули себе утраченное внимание мировой общественности.

К тому же не далее как на прошлой неделе европейский центробанк впервые после кризиса поднял ключевую процентную ставку с 1 процента до 1,25. Банк Китая тоже ужесточает монетарную политику, и в отличие от ЕЦБ это далеко не первое повышение его ставок. Что касается дивидендов, традиционно поддерживающих котировки весной, то в этом году российские компании оказались не так щедры, как хотелось бы.

Словом, причин для падения дефицита не наблюдается. А тем, кто сравнивает нынешнее положение дел с прошлым годом, нужен лишь повод. Куда лучше зафиксировать прибыль на пике, оказавшись впереди паровоза, чем догонять уходящий поезд, пытаясь продать заметно подешевевшие бумаги. Вполне возможно, что тот самый пик уже был. Не стоит расстраиваться, если не удалось продать на максимуме – это практически так же нереально, как купить на минимуме. Однако есть смысл определиться, какая цена станет сигналом для выхода из позиции и, как всегда, строго придерживаться выбранной торговой стратегии.

Действительно ли рынок развернулся вниз и насколько глубоким будет падение, с точностью не ответит никто. Может, основные индексы потеряют двадцать процентов, как в прошлом году. Может, больше. А может, и меньше,  ведь нефть по-прежнему торгуется выше 120 долларов за баррель марки Brent, что поддерживает высокий интерес к российскому рынку. Если вы не относите себя к долгосрочным инвесторам, которым все эти кризисы-войны-землетрясения что слону дробина, задумайтесь о том, где вы будете ловить рынок, когда придет время покупать. Сейчас покупают только самые отчаянные. Предположительно, ближе к лету будут покупать все остальные. Но это опять же вывод, основанный на исторических данных и статистике.

Если вы отличаетесь наб-людательностью и знакомы  с предыдущими обзорами, то наверняка не упустили из виду изменение в нашей таблице. Куда пропали котировки акций Уралсвязьинформа? Дело в том, что реорганизация холдинга  Связьинвест наконец-то завершилась и все региональные телекоммуникационные компании с 1 апреля присоединены к Ростелекому. Местные отделения связи переходят в статус его филиалов, а ценные бумаги обмениваются на бумаги Ростелекома. Ожидается, что торги акциями и облигациями новых выпусков начнутся в течение ближайшего месяца.

Виталий ВОЙТЮК, финансовая компания  «Приоритет»