Дорого и высоко
Рост на фондовом рынке продолжился и в январе
За прошедший месяц российский рынок акций вырос на 5,5 процента по индексу РТС и на 2,4 процента по индексу ММВБ. Несмотря на общую перекупленность, текущий рост берет начало чуть ли не в ноябре прошедшего года, индексы сумели обновить многомесячные максимумы: РТС отметился на круглых 1900, ММВБ почти достиг 1800 пунктов.
Резкий подъем котировок, сравнимый по темпам с предновогодним ралли декабря, начался сразу, как только российские трейдеры вернулись с долгих каникул. Поводом послужил внешний позитивный фон, да и цены на нефть вплотную подобрались к 100-долларовому рубежу. В прошлом обзоре было высказано предположение о том, что цены акций российских компаний будут «догонять» мировые рынки, какую бы динамику те ни показали за время нашего отсутствия. К счастью тех, кто рискнул не продавать бумаги перед Новым годом, сценарий реализовался, заметно увеличив стоимость портфеля.
С другой стороны, котировки не могут расти вечно. Вы дума-ете, в новом году все по-новому? С чистого листа? Не совсем так. Для того чтобы продолжить рост, рынку акций необходимо скорректироваться. Хотя бы чисто символически. Как раз такой необходимостью можно объяснить снижение, начавшееся на прошлой неделе. То, что перегретыми оказались и цены на нефть, тоже имело свое влияние. Психологически важная отметка в сотню долларов за баррель не была пройдена с первой попытки, и продавцы перехватили инициативу. Конечно, подобное перетягивание каната в ту и в другую сторону – не больше, чем повседневные забавы спекулянтов. Все понимают, что даже 90 долларов для
нефти – это уже слишком. Достаточно вспомнить, как в течение всего 2010 года цены на черное золото оставались в достаточно комфортном диапазоне 70–80.
Дорожающая нефть – это не только поддержка отечественного фондового рынка. Это еще и растущие цены на бензин со всеми вытекающими. Как ни пытались сдержать инфляцию, по итогам прошлого года показатель оказался выше прогнозов, достигнув 8,8 процента. Ровно столько же было в позапрошлом 2009 году. Как видите, тенденции к снижению пока нет. По оценке Минэкономразвития, в текущем месяце рост потребительских цен превысит 2 процента. Не совсем понятно, как будут выполняться обещанные 7 процентов по итогам всего 2011 года.
Уже на следующей неделе, 31 января, состоится заседание совета директоров Центробанка РФ, на котором может быть рассмотрен вопрос о повышении ставки рефинансирования. Ставка не повышалась более двух лет. Причем в 2009 году решение об ее снижении ЦБ принимал десять раз, в 2010-м – только пять. И с июня прошлого года процентная ставка остается на своем минимальном уровне – 7,75. Процесс повышения учетной ставки, к которому уже перешли национальные банки отдельных стран, в том числе Банк Китая, неизбежно приведет к удорожанию кредитов. То есть те достаточно жесткие условия кредитования, которые предлагают банки сегодня, в ближайшем будущем мягче не станут.
Но вернемся к нашим акциям. Наблюдающееся снижение котировок вполне можно использовать для покупки подешевевших акций. Поскольку технический анализ позволяет судить о том, что растущий тренд не сломлен. И, возможно, в ближайшее время цены на нефть вернутся к 100 долларам. Слабеющая американская валюта дает для этого все основания.
Виталий ВОЙТЮК,
финансовая компания «Приоритет»
на правах рекламы
